У меня тоже такая проблема возникала.... (Для Nuendo 4 вдруг пригодится опыт мой)
1. В настройках Device setup посмотри раздел Audio System (показано на картинке)
Поставлена галоча и выбрано устройство.
2. Там же но в разделе ниже ASO4ALL - открой Control panel там увидишь по идее "Размер буфера" (обозначен на рисунке) его пошагово поизменяй в меньшую и большую сторону....
Рис 2:
--------
У меня получалось следующее - при буфере 384 (если много инструментов то скрипит), 512, 2048 - точно работает, на некоторых вариантах типа 480 или 1024 и др. не работает - звука нет, а курсор воспроизведения идет.....
Поэксперементируй немного с настройками, может поможет...